重点项目有序推动24Q3归母净赢利同比+33%

来源：bd半岛体育手机    发布时间：2025-01-04 04:28:16

  事情：公司发布2024年三季报。2024Q1-Q3，公司完结经营收入336.7亿元，同比添加6.6%；归母净赢利26.9亿元，同比添加25.3%。2024Q3，公司完结经营收入120.4亿元，同比添加10.2%；归母净赢利10.7亿元，同比添加32.6%。赢利端添加显着。

  提质增效不断深化，盈余才能稳步提高。2024Q1-Q3，公司毛利率为14.6%，同比+0.8pp；净利率为8.2%，同比+1.2pp；期间费用率为5.7%，同比-0.6pp，首要系研制费用同比下降显着。2024Q3，公司毛利率为15.4%，同比+0.1pp；净利率为9.1%，同比+1.5pp；期间费用率为5.5%，同比-1.0pp。公司深入开展提质降本增效举动，加强本钱精细化管控、提高投入产出功率，费用管控才能及盈余才能有望进一步提高。

  重点项目有序推动，一体化服务才能继续提高。我国海油中长期FOB资源配套LNG运输船项目共方案制作12艘17.4万方LNG运输船一期、二期项目各制作6艘。现在一期项目首制船“绿能瀛”已完工交给；一期项目二号船货品围护体系主体施工、主机动车已完结；一期项目三号船正在进行船坞搭载、设备装置、货品围护体系施工；一期项目四号船、五号船、六号船、二期项目一号船正在进行分段加工制作。公司新增“低档次油田归纳开发”和“水下出产体系”项目，“技能+配备/产品+服务”一体化竞争才能稳步提高。

  上游出资坚持微弱，海上油气景气量连续。2024年以来，世界油价出现相对高位宽幅震动，全球油气需求继续添加，油气公司加大油气勘探开发出资力度，全球上游勘探开发出资规模全体坚持稳定添加。高油价驱动上游本钱开支提高，油服职业景气量有望继续提高。2024年前三季度，中海油本钱开支为953.4亿元，同比添加6.6%，母公司保持微弱本钱开销，为公司业绩供给有力支撑。从油气挖掘开展来看，油气挖掘结构将沿着从惯例油气到非惯例油气、从陆地油气到海洋油气、从浅海到深海的趋势开展。公司为国内海洋动力服务龙头，充沛获益职业高景气。

  盈余猜测与出资主张。估计公司2024-2026年归母净赢利分别为36.8、41.0、45.0亿元，对应当时股价PE分别为13、11、10倍，未来三年归母净赢利复合增速为13.5%。获益于国内“增储上产”带来的工作量添加，公司三大事务板块有望齐头并进，保持“买入”评级。

  证券之星估值剖析提示海油开展盈余才能平平，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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